Verslo sandorių rinkoje optimizmą keičia nerimo ženklai

Naujausiame pasaulinio audito, mokesčių ir konsultacijų įmonių tinklo KPMG tyrime „Global M&A Predictor" skelbiama, kad palyginus su praėjusiais metais įmonių apetitas įsigijimų ir susijungimų (M&A) sandoriams padidėjo, tačiau pastarojo meto tendencijos rodo, kad džiaugtis dar anksti. Baltijos šalyse investuotojai toliau išlieka pasyvūs.

KPMG finansų analitikų nuomonės tyrimas atskleidė, kad didžiausių pasaulio bendrovių planuojamas įmonių vertės rinkoje kainos - pelno (P/E) santykis, palyginus su tuo pačiu laikotarpiu pernai, padidėjo  14 proc., o tai reiškia, kad įmonės turi daugiau galimybių M&A sandoriams.

Tiesa, palyginus su šių metų pradžia, planuojamas P/E santykis išliko tame pačiame lygyje - šį optimizmo sumažėjimą finansų analitikai aiškina nestabilia pasaulio ekonomikos padėtimi. Pavyzdžiui, pinigų masės didinimas rinkoje (ang. quantitave easing) daro neigiamą įtaką verslo pasitikėjimui.

Nors apetitas verslo sandoriams išlieka menkas, įmonių pajėgumas finansuoti ateities sandorius gerėja.

Tai rodo „Global M&A Predictor" apskaičiuojamas grynosios skolos ir EBITDA santykis, kuris palyginus su tuo pačiu laikotarpiu pernai sumažėjo 13 proc.

„Nors kelerius metus įmonių galimybės finansuoti verslo sandorius gerėjo, rinkoje vis dar pasireiškia makroekonominiai faktoriai, kurie neigiamai veikia M&A sandorių apimtis. Šis neatitikimas gali sukelti įtampą tarp bendrovių ir jų investuotojų, kaip bus panaudojami „pertekliniai" pinigai" - komentavo Darius Klimašauskas,  „KPMG Baltics" Įmonių finansų skyriaus vadovas.

Pasak specialisto, Lietuvos M&A rinkoje atsigavimo ženklų kol kas nėra daug. „Aktyviai rinkoje veikia vietiniai privataus kapitalo fondai, taip pat labai džiugu, kad Lietuvos įmonės toliau vykdo plėtrą užsienio rinkose, tačiau užsienio investuotojų susidomėjimas Baltijos šalių perspektyvomis kol kas išlieka minimalus", - pabrėžė D. Klimašauskas.

„Global M&A Predictor" tyrimo duomenimis, ypač optimistiški yra Japonijos įmonių rodikliai  - prognozuojamas kainos - pelno (P/E) santykis per metus išaugo 24 proc., grynosios skolos ir EBITDA santykio rodiklis pagerėjo 8 proc.  Jungtinių Amerikos Valstijų (JAV) rodikliai net ir sudėtingomis ūkio sąlygomis viršija rinkos vidurkį - pelno (P/E) santykis per pirmąjį šių metų pusmetį padidėjo 4 proc. , o per metus - 14 proc. JAV bendrovių grynosios skolos ir EBITDA santykio rodiklis per metus ūgtelėjo net 20 proc.

Šių metų birželį, palyginus su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, bendra M&A sandorių apimtis sumažėjo beveik dešimtadaliu - sandorių ypač sumažėjo Afrikos ir Artimųjų Rytų regionuose. Po trumpo augimo šių metų pradžioje, globali sandorių vertė nukrito į 2012 metų pabaigos lygį, o ekspertai įžvelgia tolesnę smukimo tendenciją.

Apie „Global M&A Predictor"

KPMG „Global M&A Predictor" yra pasaulinėms susijungimų ir įsigijimų  tendencijoms prognozuoti skirtas tyrimas, kuris reguliariai atliekamas nuo 2007 metų. „Predictor" nustato rinkos apetitą ir finansinį pajėgumą M&A sandoriams, numatydami svarbius indikatorius 12 mėnesių į priekį. P/E (kainos/pelno) santykio kilimas ir smukimas yra bendro rinkų pasitikėjimo indeksas (vad. „market confidence"), o grynosios skolos ir EBITDA (pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją) santykis padeda įvertinti įmonių pajėgumą finansuoti ateities įsigijimus.